半導体装置の“何でも屋”にして世界最大。露光以外はほぼ手がける

各装置が製造工程のどこに位置するかは「半導体は、日本の装置がなければ作れない」で全体像を確認できます。本記事はその主役の一社、アプライドマテリアルズを事業として深掘りします。なお本記事は技術と産業の分析であり、株式・投資に関する内容は扱いません。

アプライドマテリアルズとはどんな会社か

アプライドマテリアルズとは、1967年創業の米カリフォルニア州サンタクララに本社を置く世界最大級の半導体製造装置メーカーです。半導体だけでなくディスプレイ向けの製造装置やサービスも手がけますが、売上の大半は半導体製造装置が占めます。略称はAMAT。

事業の中心は前工程（チップを作り込む工程）の装置で、成膜（膜をつける）・イオン注入・CMP・エッチング（削る）・検査と、幅広い工程をカバーします。ASML・Lam Research・東京エレクトロン（TEL）・KLAと並び、半導体製造装置の「ビッグ5」の一角とされ、前工程装置市場の規模ではASMLに次ぐ世界第2位です（U.S. SEC）。

アプライドマテリアルズの事業はどんな構成か

アプライドマテリアルズの事業は、半導体製造装置を中心に大きく3つに分かれます。FY2025（2025年10月26日締め）の連結売上高は約284億ドル（28,368百万ドル）で、過去最高を更新しました。売上の約73%を半導体装置の中核「Semiconductor Systems」が占めます。保守・部品・ソフトを担う「Applied Global Services（AGS）」が約23%、ディスプレイ向けの「Display」が残りという構成です（Applied Materials, Inc.）。

具体的には、セグメントごとの内容と規模は下表の通りです。装置販売だけでなく、稼働後の保守・部品で安定収益（AGS）を積み上げている点が特徴です。

（出典：Applied Materials, Inc.）

全社の粗利率（売上に占める粗利益の割合）はFY2025で48.7%、研究開発費は約26.5億ドルに達します。各工程の役割は「成膜装置とAMATの強さ」・「エッチング装置とLam Research」で個別に解説しています（Applied Materials, Inc.）。

なぜ「総合力」が強みになるのか

アプライドマテリアルズの最大の強みは、前工程の幅広い工程を一社で押さえる「総合力」です。具体的には成膜・イオン注入・CMP（ウェハー表面を平らに磨く研磨）・エッチング・検査をまたいで装置を揃えられます（Yole Group）。

なかでもCMPとイオン注入では世界首位級、成膜でも上位を占めます。複数工程を一社で供給できると、ファブの立ち上げ時に工程間の相性調整が楽になり、歩留まり（良品率）を早く引き上げやすくなります。しかも、最先端ノード（微細化の世代）ほど工程が複雑化するため、この総合力の価値はむしろ高まります。

サプライチェーンでどんな役割を担うのか

アプライドマテリアルズは、最先端チップの前工程ラインに装置を供給する「縁の下の最大手」です。顧客はTSMC・Samsung・Intelといった先端ファウンドリ/IDM、そしてMicron・SK hynix・Samsungなどメモリ各社で、世界の先端ファブが主要顧客です。

前工程では、感光液を塗る→露光で焼き付ける→削る→膜を盛る→平らに磨く→不純物を打ち込む→洗う、という手順を何十回も繰り返します。アプライドマテリアルズはこのうち露光以外の多くを供給できるため、複数工程をまとめて任される強みがあります。前工程装置の世界市場（業界ではWFEと呼ぶ）はAMAT・ASML・Lam・TEL・KLAの「ビッグ5」で約7割を占めます。2024年の市場規模は約1,150億ドルで、その中で同社はASMLに次ぐ第2位です（Yole Group）。

競争構造はどうなっているか

アプライドマテリアルズの競争環境を、「誰と、どんな力関係で戦っているか」という5つの視点で整理すると下表のようになります。総じて参入障壁が極めて高く優位は強固ですが、買い手集中と規制という外圧を抱えます。

最大の論点は「買い手の集中」です。先端ファブは世界に数社しかなく、その設備投資サイクルに業績が大きく振れます。露光はASMLが独占するためアプライドマテリアルズは手がけず、両社は競合ではなく補完の関係にあります。各社の役割の全体像は「半導体メーカーは、6つの役割で見るとわかる」で確認できます。

弱み・リスクは何か

アプライドマテリアルズ最大のリスクは、装置市況の波と対中輸出規制の2つです。

第一に、装置需要はファブの設備投資に連動し、メモリ市況の好不調で大きく上下します。第二に、対中輸出規制です。米国は先端半導体製造装置の対中輸出を継続的に制限しており、中国向け売上比率が高い時期もあった同社は影響を受けます。FY2025は中国向け売上が前年から減少し、四半期ベースで全社の約29%という時期もありました（TradingView News）。

加えて、露光装置はASMLが独占しており、アプライドマテリアルズはこの巨大市場を手がけません。「露光以外はほぼカバーする」という裏返しで、最も付加価値の高い露光工程を持たない点は事業範囲の構造的な制約です。また、エッチングではLam Research、塗布・現像ではTELが上位を占めるなど、全工程で首位を取るわけではありません。

最近の動向はどうか

アプライドマテリアルズは、AI向け半導体の需要を追い風に先端投資を強化しています。FY2025の研究開発費は約26.5億ドル規模に拡大しました。ロジック・ファウンドリの微細化と、HBM（広帯域メモリ）向けDRAMの積層化が、成膜・エッチング・CMPの需要を押し上げています（Applied Materials, Inc.）。

とくにデータセンター向けAIチップの増産は、配線の微細化と新材料の採用を促し、成膜・イオン注入・検査といったアプライドマテリアルズが得意とする工程の重要性を高めています。微細化・積層化が進むほど工程数は増えるため、同社の総合力という装置価値は構造的に高まる見通しです。なお後工程（チップを切り出して組み立て・パッケージする工程）でも、先端パッケージング向けの装置需要が新たな成長領域になっています。

この記事のまとめ

• アプライドマテリアルズ（AMAT）は1967年創業・米サンタクララ本社の世界最大級の半導体製造装置メーカーで、WFE市場でASMLに次ぐ世界第2位の規模。
• 強みは前工程の幅広い工程をカバーする総合力。成膜・イオン注入・CMP・エッチング・検査をまたぎ、とくにCMPやイオン注入は世界首位級。
• FY2025 売上は約284億ドルで過去最高。Semiconductor Systemsが約73%、AGSが約23%、Displayが約4%という構成。
• 顧客はTSMC・Samsung・Intel・メモリ各社など先端ファブに集中。AMAT・ASML・Lam・TEL・KLAの「ビッグ5」で市場の約7割を占める。
• リスクは装置市況の波と対中輸出規制。露光（EUV）を手がけない点は事業範囲の構造的な制約でもある。