半導体の“塗って・削って・盛る”工程は、この日本企業が握っている

各装置が製造工程のどこに位置するかは「半導体は、日本の装置がなければ作れない」で全体像を確認できます。本記事はその中の一社、東京エレクトロンを事業として深掘りします。なお本記事は技術と産業の分析であり、株式・投資に関する内容は扱いません。

東京エレクトロンとはどんな会社か

東京エレクトロンとは、1963年創業の日本最大の半導体製造装置メーカーです。社名の通り装置の専業メーカーで、前工程（チップを作り込む工程）の幅広い装置を手がけます。略称はTEL。本社は東京で、製造・開発拠点は宮城・熊本・山梨などに広がります。

事業の中心は「コータ/デベロッパ（塗布・現像装置）」「エッチング（削る装置）」「成膜（膜をつける装置）」「洗浄（洗う装置）」の4本柱で、これらが装置売上の大半を占めます。AMAT（Applied Materials）・Lam Research・ASMLと並び、半導体製造装置の「世界4強」の一角とされます。装置売上では世界第4位です（Nomad Semiconductor）。

東京エレクトロンの事業はどんな構成か

東京エレクトロンの事業は、半導体製造装置が売上の9割超を占めます。2026年3月期（FY2026）の連結売上高は約2兆4,435億円で、過去最高水準を更新しました。販売先の用途別では、ロジック・受託製造向けが過半、高速化のための積層メモリを含むメモリ向けが次ぎ、書き換え可能な不揮発性メモリ向けが続く構成です（Tokyo Electron）。

装置種別ごとの世界シェアと位置づけは下表の通りです。東京エレクトロンは個別工程の単独首位ではなく、複数工程で上位を占める「総合型」である点が特徴です。

（出典：BALD Engineering）

なお年度や調査会社により数値には幅があります。各工程の役割は「エッチング装置とLam Research」・「成膜装置とAMATの強さ」・「洗浄装置とSCREEN」で個別に解説しています。

なぜコータ/デベロッパで独占できるのか

コータ/デベロッパとは、ウェハーにフォトレジスト（光で硬化・溶解する感光膜）を均一に塗り、露光後に現像する装置です。東京エレクトロンはこの分野で世界シェア約9割、最先端の露光装置向けではほぼ100%を握り、事実上独占しています（BALD Engineering）。

独占の理由は、露光装置との「密結合」にあります。コータ/デベロッパは露光装置と直結して動くため、ASMLの最先端露光機に合わせた塗布・現像の精度と安定性が決定的に重要です。そして長年の量産実績で歩留まり（良品率）を支えてきた信頼が、新規参入をほぼ不可能にしています。なお露光そのものはASMLが担うため、東京エレクトロンはASMLの「競合」ではなく「補完」の関係です。

サプライチェーンでどんな役割を担うのか

東京エレクトロンは、最先端チップの前工程ラインに装置を供給する「縁の下の主役」です。顧客はTSMC・Samsung・Intelといった先端の受託製造・総合大手、そしてMicron・SK hynix・Samsungなどメモリ各社で、世界の先端ファブが主要顧客です。

前工程は、塗る（コータ/デベロッパ）→焼く（露光・ASML）→削る（エッチング）→盛る（成膜）→洗う（洗浄）を何十回も繰り返します。そして東京エレクトロンはこのうち露光以外の多くを供給できるため、ファブ立ち上げ時に複数工程をまとめて任される強みがあります。装置の世界市場（WFE＝前工程装置）はAMAT・ASML・Lam・TEL・KLAの「ビッグ5」で約7割を占め、東京エレクトロンの全体シェアは概ね9〜12%です（TechInsights）。

競争構造はどうなっているか

東京エレクトロンの競争環境を、5つの力（ファイブフォース）で整理すると下表のようになります。総じて参入障壁が極めて高く、優位は強固ですが、買い手集中と規制という外圧を抱えます。

最大の論点は「買い手の集中」です。先端ファブは世界に数社しかなく、その設備投資サイクルに業績が大きく振れます。一方で参入障壁の高さが、東京エレクトロンの長期的な優位を支えています。各社の役割の全体像は「半導体メーカーは、6つの役割で見るとわかる」で確認できます。

弱み・リスクは何か

東京エレクトロン最大のリスクは、装置市況の波と対中輸出規制の2つです。

第一に、装置需要はファブの設備投資に連動し、そのためメモリ市況の好不調で大きく上下します。第二に、対中輸出規制です。日本は2023年7月に先端半導体製造装置23類型を輸出許可の対象に加えており、中国向け売上の比率が高い同社は影響を受けやすい構造です。東京エレクトロンの中国売上比率は近年3割台半ばで、地場メーカーの台頭もあり減速傾向にあります（日経クロステック）。

加えて、エッチングではLam Research、成膜では一部AMATが上位を占めるなど、コータ/デベロッパほどの独占を全工程で持つわけではありません。特定工程（塗布・現像）への依存度が高い点も、裏返せば構造的な弱みといえます。

最近の動向はどうか

東京エレクトロンは、AI向け半導体の需要を追い風に先端投資を強化しています。2026年3月期の研究開発費は約3,000億円規模に拡大し、宮城・熊本に新たな開発・製造拠点を整備しています。ロジックや受託製造の微細化と、高速化のための積層メモリの需要拡大が、成膜・エッチング・コータ/デベロッパの需要を押し上げています（Tokyo Electron）。

中期的には、AI需要を背景に売上3兆円超を視野に入れた成長計画を掲げています。微細化・積層化が進むほど、塗布・現像と成膜・エッチングの工程数は増えるため、東京エレクトロンの装置価値は構造的に高まる見通しです。

この記事のまとめ

• 東京エレクトロン（TEL）は1963年創業の日本最大の半導体製造装置メーカーで、装置売上は世界第4位の総合大手。
• コータ/デベロッパ（塗布・現像）で世界シェア約9割・最先端の露光装置向けはほぼ100%という独占が最大の強み。成膜・エッチング・洗浄でも世界上位。
• 2026年3月期 売上は約2兆4,435億円で過去最高水準。用途別はロジック・受託製造向けが過半、メモリ向けが次ぐ。
• 顧客はTSMC・Samsung・Intel・メモリ各社など先端ファブに集中。AMAT・Lam・ASMLと並ぶ装置世界4強の一角。
• リスクは装置市況の波と対中輸出規制（中国売上比率は3割台半ば）。一方で参入障壁の高さが長期優位を支える。