Intelを猛追しNVIDIAに挑む、チップレットで蘇った挑戦者

「CPUとGPUの違いは“手数”だった——GPUがAIの主役になれた理由」で見たように、AIの計算はGPUが支えています。そのGPU市場でNVIDIAに挑み、同時にサーバーCPUでIntelを追い詰めているのがAMDです。

AMDとはどんな会社で、どう変わってきたのか

AMDとは、1969年に創業したファブレス（自社工場を持たず設計に専念する形態）のCPU・GPU設計企業です。社名はAdvanced Micro Devices（アドバンスト・マイクロ・デバイセズ）の略で、長くIntelと同じx86 CPUを供給する「もう一つの選択肢」として存在してきました（U.S. SEC）。

転機は3つあります。第1に2009年、自社の工場部門を分離してGlobalFoundries（グローバルファウンドリーズ）として切り出し、製造を持たない完全なファブレスへ移行しました。第2に2017年、新CPUブランドZen（ゼン）と「チップレット」戦略を投入し、性能と価格でIntelに対抗できる土台を作りました。第3に2022年、FPGA（用途に応じて回路を書き換えられるチップ）大手のXilinx（ザイリンクス）を約490億ドルで買収し、半導体史上最大級の買収で製品の幅を一気に広げました（AMD IR / SEC）。

Xilinx買収により、AMDの狙える市場規模は約800億ドルから約1,350億ドルへ拡大しました。CEOのリサ・スー（Lisa Su）の下で、AMDは「Intelの2番手」から「CPU・GPU・FPGAを束ねる総合半導体企業」へと姿を変えています。

AMDの売上はどのセグメントで構成されるのか

AMDの売上は、データセンター・クライアント＆ゲーミング・組み込みの3つの事業セグメントに分かれます。2025年12月期の総売上は346億ドルで、前年比34%増でした（AMD IR）。

このうちデータセンターが166億ドルと最大で、EPYCサーバーCPUとInstinct GPUで構成され、前年比32%増でした。クライアント＆ゲーミングは146億ドルで、PC向けのRyzen（ライゼン、消費者向けCPU）とゲーム機向け半導体を含み、前年比51%増と急伸しました。組み込みは35億ドルで、Xilinx由来のFPGAなどが中心です。セグメント構成は次の通りです。

（出典：AMD IR）

この表が示すのは、AMDの成長エンジンがデータセンターに移った構造です。なお2024年12月期はゲーミングを独立セグメントとして開示していましたが、2025年からクライアントと統合しました。つまりAMDの業績は、いまやサーバー向けCPUとAI向けGPUの伸びに大きく左右されます。

AMDの技術的な強みはどこにあるのか

AMDの技術的強みは、複数の小さなチップを1つのパッケージに組み合わせるチップレット戦略にあります。チップレットとは、大きな1枚のチップを作る代わりに、CPUコア部分とそれ以外を別々の小さなチップに分け、後で1つの製品として束ねる設計手法です。

第1の利点は歩留まりとコストです。チップは大きいほど製造時に欠陥に当たる確率が上がり不良品が増えますが、小さく分ければ良品率が上がり、安く作れます。だからこそAMDはこの手法でEPYCのコア数を大幅に増やし、1個のCPUに多数の計算コアを詰め込んでIntelを猛追しました。そして第2の利点が柔軟性です。同じ小さなチップを組み合わせ方を変えるだけで、消費者向けRyzenからサーバー向けEPYCまで幅広く展開できます（Tom's Hardware）。

AI向けでは、Instinctというデータセンター向けGPUを展開します。Instinctは学習（データからAIモデルを作る処理）と推論（できたモデルで答えを出す処理）の両方を狙う製品です。

Instinctには大容量のHBM（広帯域メモリ）を載せ、大規模モデルを扱いやすくしています。製造はすべてTSMCの最先端ノード（回路の世代）に依存し、最新のInstinct MI350シリーズはTSMCの3nm（ナノメートル）世代で作られています（Wccftech）。

サプライチェーンの中でAMDはどんな役割か

AMDは設計専業のファブレスであり、サプライチェーンの「川上で設計を担い、製造を外部に委ねる」位置にいます。設計と製造が分かれた業界構造は「半導体は、設計する会社と作る会社に分かれている」で解説しています。

製造はTSMC（台湾積体電路製造）というファウンドリ（製造受託専業）にほぼ全面的に委託します。EPYCもRyzenもInstinctも、先端ロジックの製造はTSMC頼みです。AI向けGPUに載せるHBMはSK hynixやSamsung、Micronから調達します。この構造は、同じくTSMCに製造を委ねる「NVIDIAの強さは、GPUの性能だけでは説明できない」と共通します。

販売先は、PC・サーバーメーカーに加え、Microsoft・Amazon・Google・OracleといったクラウドのAI向けではこれらの大手が中心です。とりわけクラウド大手にとって、AMDはNVIDIA一社への依存を避ける「第2の供給源」としての価値があります。つまりAMDは「TSMCに作らせ、NVIDIAの対抗馬としてクラウド大手に売る」という立場で、サプライチェーンの分散ニーズを取り込む役回りにあります（CarbonCredits.com）。

AMDの市場ポジションと競争構造はどうなっているか

AMDは、サーバーCPUと AI向けGPUという2つの戦場で、それぞれ異なる相手と戦う挑戦者です。サーバーCPUではIntelを猛追し、2025年第4四半期にx86サーバーCPUで台数の約29%、金額の約41%を握るまで肉薄しました。第5世代EPYC（コードネームTurin）はサーバー売上の過半を占めるまでに伸びています（Tom's Hardware）。

一方、AI向けGPU市場ではNVIDIAが圧倒的で、AMDのシェアは推定で約1割にとどまります。複数の調査で、2025年のデータセンターGPU市場はNVIDIAが約92%、AMDが約8%と見積もられています。この競争環境を、「誰と、どんな力関係で戦っているか」という5つの視点で整理すると次の通りです。

（出典：CarbonCredits.com）

この表が示す要点は2つです。1つは、AMDが「既存競合の力が強い」二正面作戦に置かれていること。CPUはIntel、GPUはNVIDIAという巨人と同時に戦っています。もう1つは、買い手であるクラウド大手の交渉力が中〜強でも、彼らの「供給源を分散したい」動機がAMDには追い風になることです。

AMDの弱みとリスクは何か

最大の弱みは、製造能力をまったく自社で持たないことです。EPYCもInstinctも生産はTSMC頼みで、TSMCの先端ノードや先端パッケージの枠を、NVIDIAやAppleといった大口顧客と奪い合う立場にあります。作る工程が他社次第という構造的リスクは、ファブレス共通の弱点です。

第2にNVIDIAのCUDAという堀です。AI向けGPUでは、性能だけでなくソフト基盤の蓄積が勝敗を分けます。AMDはROCm（ロックエム）という独自のソフト基盤で対抗しますが、開発者の資産が積み上がったCUDAの優位は厚く、これがGPUシェアが約1割にとどまる主因です。この構造は「NVIDIAの強さは、GPUの性能だけでは説明できない」で詳述しています。

第3に対中規制です。米政府は中国向けAIチップの輸出を制限しており、AMDは2025年に中国向けInstinct MI308関連で約4.4億ドルの在庫評価損などを計上しました。地政学が事業を直接左右します（AMD IR）。

AMDの最近の動向はどうなっているか

AMDはInstinct GPUの設計を毎年更新する体制を敷き、NVIDIAとの性能差を詰めにかかっています。2025年に投入したMI350シリーズは、TSMCの3nm世代・1,850億トランジスタで、288GBのHBM3E（広帯域メモリ）を搭載しました。メモリ容量はNVIDIAのBlackwell世代を上回り、AMDは「価格で勝負する廉価版」から「性能で並ぶ直接の競合」へ位置づけを変えつつあります（Wccftech）。

2026年には後継のMI400シリーズが控えます。次世代アーキテクチャと次世代メモリHBM4を採用し、1基あたり最大432GBのメモリを狙う設計です。EPYCの世代更新と合わせ、CPUとGPUの両輪で年次の性能向上を続ける——この速い更新サイクル自体が、巨人を追う挑戦者の武器になっています。粗利率はGAAPベースで2025年に50%まで改善しており、データセンター比率の上昇が収益性を押し上げている点も、事業分析上の注目点です（AMD IR）。

この記事のまとめ

• AMDは1969年創業のx86 CPUとGPUを設計するファブレス企業で、チップレット戦略で経営危機から蘇った。
• 2025年の売上は346億ドル、うちデータセンターが166億ドルと最大で、クライアント＆ゲーミング・組み込みが続く。
• 強みは歩留まりの高いチップレット設計と、EPYC・Instinct・Xilinx由来のFPGAを束ねた製品幅にある。
• 製造はTSMCに依存。サーバーCPUではIntelに金額シェアで肉薄し、AI GPUではNVIDIAに挑む二正面作戦である。
• リスクはTSMC依存・NVIDIAのCUDAの堀・対中規制で、Instinct MI350/MI400の年次更新で追撃を狙う。